L’excédent d’offre mondiale a fait chuter le Brent à $63 en décembre 2025

Le prix du baril de Brent a connu une baisse constante tout au long de l’année 2025, tombant à $63 en décembre, son niveau mensuel le plus bas depuis le début de 2021. Cette chute s’est produite dans un contexte de surabondance sur le marché mondial, où la production a excédé la demande de manière structurelle, selon les données de l’Energy Information Administration.

Une pression baissière accentuée par OPEP+ et les perspectives économiques

L’année avait débuté avec un prix de $79 par baril, mais la combinaison d’une contraction économique aux États-Unis au premier trimestre et de tensions commerciales accrues entre grandes puissances a alimenté les anticipations de ralentissement de la demande mondiale. Le mois d’avril a enregistré une baisse rapide de près de $15 par baril, renforçant une tendance qui n’a pas été inversée sur le reste de l’année.

Dans la seconde moitié de l’année, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+), en augmentant les objectifs de production du groupe, a contribué à accroître la perspective d’un marché déjà excédentaire. Les stocks mondiaux se sont ainsi renforcés, avec des accumulations estimées à plus de 2,5 millions de barils par jour sur les deux derniers trimestres, les plus importantes depuis 2000 hors année 2020.

Des tensions géopolitiques sans effet durable sur les cours

Malgré plusieurs événements géopolitiques majeurs, notamment les frappes israéliennes sur l’Iran le 13 juin et les attaques réciproques entre la Russie et l’Ukraine visant des infrastructures pétrolières, les prix n’ont été que temporairement soutenus par ces épisodes. Les effets à court terme ont rapidement été neutralisés par les fondamentaux du marché.

Les importantes accumulations de réserves chinoises ont partiellement atténué la chute des prix, en retirant temporairement des volumes du marché mondial. Toutefois, cette absorption ponctuelle de l’excédent n’a pas suffi à stabiliser durablement les cours, en raison de l’ampleur des déséquilibres entre production et consommation mondiale.

Un prix moyen annuel en recul historique

En moyenne annuelle, le prix du Brent s’est établi à $69 le baril, son niveau le plus bas depuis 2020 en valeur réelle. Cette évolution intervient alors que les données corrigées de l’inflation, calculées à partir du déflateur implicite du produit intérieur brut, confirment un affaiblissement structurel des cours malgré des perturbations ponctuelles.

La dynamique observée en 2025 pourrait contraindre les acteurs du secteur à réévaluer leurs stratégies de production et de stockage, dans un contexte où les marges se trouvent sous pression. Les variations observées confirment le rôle central des anticipations de croissance et des équilibres d’offre dans l’évolution des prix pétroliers mondiaux.