Macquarie et les fonds institutionnels accélèrent l'acquisition de plateformes BESS en Europe

Les grandes utilities européennes ont été les premières à investir dans le stockage par batterie sur le continent, il y a plus d'une décennie. Enel, RWE et Iberdrola ont mobilisé leurs bilans corporatifs et leurs compétences internes — ingénierie, construction de projets, trading sur les marchés de l'électricité et gestion d'actifs — pour développer et exploiter la première génération de projets de stockage. Ces déploiements répondaient alors à des impératifs stratégiques et techniques, et non commerciaux.

Le stockage batterie, une classe d'actifs désormais institutionnalisée

Cette dynamique pionnière a transformé le stockage par batterie en une classe d'actifs établie, accessible au capital institutionnel privé. Dans ce contexte, les fonds d'infrastructure acquièrent et/ou constituent des plateformes de développement de systèmes de stockage par batterie (BESS, Battery Energy Storage Systems) dotées de capacités avancées d'accès au marché. En soutenant des opérateurs agiles et orientés vers l'optimisation, ces sponsors favorisent l'institutionnalisation du secteur et une montée en puissance plus rapide sur des marchés encore fragmentés.

Le modèle opératoire de ces fonds consiste à prendre des participations dans des plateformes de développeurs afin d'accéder à des pipelines de projets. Ils apportent ensuite des financements à la construction ou de type « brown-to-green » pour concrétiser les actifs en portefeuille. Macquarie Asset Management a illustré cette tendance en acquérant Island Green Power en mai 2025, un développeur de projets solaires et BESS basé au Royaume-Uni.

Un modèle pensé pour les marchés européens fragmentés

L'opération menée par Macquarie Asset Management est présentée comme un exemple pertinent d'une stratégie d'acquisition de plateformes en pleine expansion en Europe. Les fonds institutionnels cherchent ainsi à combiner l'accès à un pipeline de projets constitué et les capacités d'optimisation développées par des acteurs spécialisés. Cette approche leur permet de déployer du capital à grande échelle dans des marchés où la fragmentation commerciale rend difficile une expansion organique rapide. Elle redéfinit en parallèle la chaîne de valeur du stockage énergétique, les utilities cédant progressivement du terrain à des sponsors financiers capables d'industrialiser le déploiement.