Studsvik acquiert le développeur suédois de SMR Kärnfull Next pour 6,5 millions d'euros

Studsvik AB a annoncé l'acquisition de Kärnfull Next, société suédoise spécialisée dans le développement de projets de petits réacteurs modulaires (SMR) selon une approche technologie-agnostique. La valeur d'entreprise de la transaction s'établit à environ 6,5 millions d'euros (7,5 millions de dollars), sur une base sans dette ni trésorerie. L'opération devrait être finalisée au deuxième trimestre 2026, sous réserve des conditions habituelles et des approbations réglementaires.

Structure de la transaction

Au moment de la clôture, Studsvik versera 3 millions d'euros en cash et 3,5 millions d'euros en actions nouvellement émises. Une contrepartie additionnelle pouvant atteindre 2 millions d'euros en actions est prévue, sous forme de paiements échelonnés jusqu'en 2029. Des earn-outs liés à la performance, d'un montant maximum de 14 millions d'euros, pourront également être versés en fonction du développement et de la cession réussie de sociétés de développement de projets.

Karl Thedéen, président et directeur général de Studsvik AB, indique que l'expertise en développement de projets de Kärnfull Next, combinée aux capacités techniques de Studsvik, crée selon lui "une plateforme de croissance solide". Daniel Aegerter, fondateur et directeur général d'Armada Investment AG et principal actionnaire de Studsvik, affirme que l'objectif est de bâtir "une plateforme véritablement intégrée de services nucléaires". Les fondateurs de Kärnfull Next, Christian Sjölander et John Ahlberg, rejoindront l'équipe de direction de Studsvik à l'issue de la transaction.

Un ancrage industriel autour du site de Nyköping

En 2023, Studsvik et Kärnfull Next avaient signé un protocole d'accord visant à étudier la possibilité de construire et d'exploiter des SMR sur le site industriel de Studsvik, situé près de Nyköping, sur la côte est de la Suède. Ce site abrite des compétences nucléaires étendues, incluant la technologie des combustibles et des matériaux, des logiciels d'analyse de réacteurs, des services de déclassement et de radioprotection, ainsi que des solutions techniques pour le traitement et la réduction de volume des déchets radioactifs. L'acquisition formalise une collaboration déjà engagée entre les deux entités.

Kärnfull Next mène des études de sélection de sites et de faisabilité dans plusieurs municipalités suédoises depuis 2022. En mars 2022, la société avait signé un protocole d'accord avec GE Hitachi Nuclear Energy portant sur le déploiement du réacteur BWRX-300 en Suède. En février 2025, Kärnfull Next avait obtenu des droits fonciers pour un projet de centrale SMR dans la municipalité de Valdemarsvik, dans le comté d'Östergötland, dans le sud-est de la Suède.

Vers une plateforme de services nucléaires intégrée

Studsvik indique que cette acquisition lui permettra d'accompagner les projets nucléaires depuis leurs premières phases de développement jusqu'à l'exploitation et au démantèlement. La société précise qu'elle devrait annoncer des partenariats supplémentaires pour illustrer concrètement cette capacité élargie. En établissant plusieurs parcs SMR dans le cadre d'un même programme, Kärnfull Next entend réaliser des économies d'échelle en matière de sélection technologique, de partenaires de construction, de contrats d'achat d'électricité et de financement, selon la société. La démarche s'inscrit dans un contexte où gouvernements et industriels se tournent davantage vers le nucléaire pour répondre aux enjeux de sécurité énergétique, d'électrification et de neutralité carbone.